RESUMO: As cooperativas e as firmas armazenadoras de produtos agrícolas enfrentam oscilações no preço de seus produtos armazenados. Uma estratégia de redução de risco é a utilização de contratos futuros, embora sejam pouco utilizados pelos agentes. Uma outra estratégia consiste em diversificar os produtos armazenados. Este artigo simula os efeitos da diversificação sobre o risco de retorno em uma carteira composta de soja, milho e feijão armazenados no Centro-Oeste, verificando as porcentagens financeiras alocadas nos produtos e a redução na variância do retorno esperado em relação à estratégia de armazenar apenas soja. O modelo adotado foi a da Média-Variância modelada através da programação quadrática, minimizando a variância do retorno da carteira considerando o retorno obtido com a armazenagem da soja. O resultado mostrou que alocando 45% de soja, 44% de feijão e 11% de milho do valor monetário disponível para o armazenamento, a redução da variância do retorno da carteira foi de 66% em comparação com o retorno de alocar os recursos totais apenas na soja.

Palavras-chave: soja, diversificação, armazenagem.