RESUMO: Estimou-se a elasticidade da transmissão de preços no mercado de grão de soja en-tre o Porto de Rotterdam e o Brasil, no período de julho de 1994 a setembro de 2001. Utilizou-se teste de raiz unitária Dickey-Fuller Aumentado (ADF), teste de co-integração de Johansen, mo-delo vetorial de correção de erro, teste de exogeneidade, decomposição da variância dos erros de previsão e função de resposta de impulso. No curto prazo, os preços da soja no Brasil tendem a eliminar mais rapidamente os desequilíbrios transitórios, comparados aos preços em Rotterdam. No longo prazo, as variações dos preços em Rotterdam são transmitidas totalmente para os preços da soja no Brasil, confirmando a Lei do Preço Único.