RESUMO: O trabalho analisa o desempenho da balança comercial dos agronegócios brasileiros no período 1997-2004, em comparação com o verificado pela balança comercial total. Enfoca essa questão de duas maneiras distintas, uma tomando os valores em moeda norte-americana e outra com os valores em moeda brasileira. Mostra a relevância das mudanças na conversão cambial na configuração dos resultados obtidos nas exportações setoriais ao verificar que os montantes apropriados em moeda nacional pelos agentes da cadeia de exportação cresceram muito mais que os valores obtidos em divisas em termos de moeda norte-americana. Nas importações demonstra-se que, embora os dispêndios nacionais em moeda norte-americana tenham mostrado queda, os valores dispendidos pelos agentes da cadeia de importações crescem no período. Finalizando, na análise do perfil de agregação de valor do comércio exterior dos agronegócios brasileiros caracteriza-se a prevalência dos produtos básicos nas exportações e dos produtos manufaturados nas importações. Os saldos comerciais com produtos básicos respondem pela metade dos valores das transações setoriais, preponderando ainda que tenham ocorrido avanços dos valores dos produtos manufaturados como proporção dos saldos comerciais.