Um procedimento de grande importância para aqueles que trabalham com séries econômicas, para obter relações estruturais entre variáveis ou modelos de previsão, diz respeito aos testes de co-integração. Ao se realizar uma regressão entre duas ou mais variáveis econômicas, esta regressão pode ser espúria, ou seja, sem significado, apesar de os coeficientes serem significativos em termos de seus respectivos testes t e do alto valor do coeficiente de determinação (R2). Sendo assim, antes de se estimar uma regressão é necessário executar testes de raiz unitária para se determinar a ordem de integração das variáveis. Quando duas variáveis são integradas de mesma ordem, conforme os resultados obtidos nos testes de raiz unitária, e os seus resíduos são estacionários, isso implica que essas variáveis são co-integradas, ou seja, apesar de individualmente serem integradas (não estacioná-rias) a combinação linear entre elas as tornam estacionárias e, portanto, existe um relacionamento de longo prazo entre elas e, conseqüentemente, os testes empregados pela estatística tradicional deixam de ser válidos, pois produzem resultados viesados. Este trabalho objetiva mostrar ao usuário como fazer os testes de co-integração e posteriormente ter condições de analisar os resultados gerados pelo Statis-tical Analysis Software (SAS). Para isso foram apresentados e discutidos aspectos relacionados aos testes de co-integração, conforme as metodologias desenvolvidas por ENGLE e GRANGER (1987) e PHILLIPS e OULIARIS (1990).