O artigo discute aspectos relacionados ao comportamento da balança comercial brasileira pós-Plano Real. Mais especificamente, aborda a questão da política cambial e das condições prevalecentes no mercado internacional, como indutores do comportamento da balança comercial no Brasil pós-Plano Real. Conclui que o efeito câmbio somente é efetivo para induzir ao aumento das exportações de um país, pelo menos no curto prazo, quando a economia mundial está em expansão, ou seja, o efeito renda (ou efeito preço internacional) é muito mais importante para explicar o comportamento das exportações do que a própria política cambial. Além disso, aponta que talvez a melhor estratégia para a promoção das exportações seja a adoção de medidas de política econômica de caráter estrutural, de maneira a incentivar a alocação de recursos na produção para a exportação de produtos com alto valor agregado em substituição às commodities