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PADRÃO DO FINANCIAMENTO DAS AGRO-COMMODITIES COM BASE NOS NOVOS TÍTULOS FINANCEIROS
Resumo O trabalho partindo
do esgotamento do antigo padrão de financiamento da agricultura baseado no
crédito subsidiado na virada dos anos 80 analisa o surgimento e evolução dos
títulos financeiros como constituidores de um novo padrão de financiamento para
os agronegócios das commodities. A partir dos contratos mercantis de soja verde
como instrumento do financiamento de custeio das safras via venda antecipada,
lança-se em 1995 a Cédula de Produto Rural (CPR), na sua modalidade física, para
ser transformada criando a CPR Financeira em 2000. No final de 2004, amplia-se o
arcabouço instrumental com novos títulos contemplando como instrumentos de
comercialização os títulos gêmeos Certificado de Depósito Agropecuário (CDA)
e Warant Agropecuário (WA) e de
alavancagem de recursos o Certificado de Direitos Creditórios dos Agronegócios
(CDCA), a Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) e o Certificado de Recebíveis do
Agronegócio (CRA). Finalizando, são discutidos os entraves macroeconômicos que
impedem a redução do custo do dinheiro das captações via títulos financeiros e
outros obstáculos à consolidação dos derivativos agropecuários com a negociação
na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) como forma de administração de
risco. Artigo apresentado no XLIII Congresso da Sociedade Brasileira de Economia e Sociologia Rural - SOBER, em Ribeirão Preto-SP, no período de 24 a 17 de julho de 2005.
Data de Publicação: 26/08/2005
Autor(es):
José Sidnei Gonçalves (sydy@iea.sp.gov.br) Consulte outros textos deste autor
Nelson Batista Martin (nbmartin@uol.com.br) Consulte outros textos deste autor
José Venâncio De Resende Consulte outros textos deste autor
Celso Luís Rodrigues Vegro (celvegro@sp.gov.br) Consulte outros textos deste autor